ACIT CIR 21(1), MUMBAI V. JASWANT P. MAKWANA, MUMBAI

ITA 5015/MUM/2012

• Counselvise Citation: [2014] 120 COUNSELVISE.COM (IT) 8248 (ITAT-MUMBAI)
• Duration Of Justice: 2 year(s) 2 month(s) 24 day(s)
• Appeal Type: Income Tax Appeal
• Pronouncement Date: 31-10-2014
• Appeal Filed By: Department
• Order Result: Dismissed
• Bench Allotted: J
• Next Hearing Date: 21-08-2014
• Assessment Year: 2009-2010
• Appeal Filed On: 06-08-2012
• Result in Favour of: Assessee
• Court: TRIBUNAL
• Section: 12; 10; 2

Judgement Text

I N T H E I N C O M E T A X A P P E L L A T E T R I B U N A L , M U M B A I B E N C H J , M U M B A I B E F O R E S H R I R . C . S H A R M A , A C C O U N T A N T M E M B E R A N D S H R I S A N J A Y G A R G , J U D I C I A L M E M B E R I T A N O . 5 0 1 5 / M / 2 0 1 2 A S S E S S M E N T Y E A R : 2 0 0 9 - 1 0 A S S T T . C I T , C I R C L E 2 1 ( 1 ) , 6 T H F L O O R , R O O M N O . 6 0 1 , P R A T Y A K S H A K A R B H A V A N , B A N D R A K U R L A C O M P L E X , B A N D R A ( E ) , M U M B A I 4 0 0 0 5 1 V S . S H R I J A S W A N T P . M A K W A N A , 3 0 1 , H E M U C A S T L E , D A D B H A I R O A D , V I L E P A R L E ( W ) , M U M B A I 4 0 0 0 4 9 P A N : A C S P M 5 3 3 4 R ( A P P E L L A N T ) ( R E S P O N D E N T ) A S S E S S E E B Y : S H R I P R A K A S H J H U N J H U N W A L A , A . R . R E V E N U E B Y : S H R I L . G A J B H I Y E , A D D L . C I T - D R D A T E O F H E A R I N G : 2 1 . 0 8 . 2 0 1 4 D A T E O F P R O N O U N C E M E N T : 3 1 . 1 0 . 2 0 1 4 O R D E R P E R S A N J A Y G A R G , J U D I C I A L M E M B E R : T H E P R E S E N T A P P E A L H A S B E E N F I L E D B Y T H E R E V E N U E A G A I N S T T H E O R D E R D A T E D 1 1 . 0 5 . 2 0 1 2 O F T H E C O M M I S S I O N E R O F I N C O M E T A X ( A P P E A L S ) [ ( H E R E I N A F T E R R E F E R R E D T O A S C I T ( A ) ] R E L E V A N T T O A S S E S S M E N T Y E A R 2 0 0 9 - 1 0 . 2 . T H E S O L E I S S U E T A K E N B Y T H E R E V E N U E T H R O U G H I T S G R O U N D S O F A P P E A L I S R E G A R D I N G T H E T R E A T M E N T O F I N C O M E O N S A L E O F E Q U I T Y S H A R E S O F M / S . K . S . O I L L T D . A S L O N G T E R M C A P I T A L G A I N S A S A G A I N S T T H E C L A I M O F T H E R E V E N U E T H A T I T W A S B U S I N E S S I N C O M E . 3 . T H E B R I E F F A C T S O F T H E C A S E A R E T H A T T H E A S S E S S E E A N I N D I V I D U A L H A S B E E N E N G A G E D I N T H E B U S I N E S S O F T R A D I N G I N V A R I O U S S H A R E S A N D S E C U R I T I E S . D U R I N G T H E Y E A R U N D E R C O N S I D E R A T I O N , T H E A S S E S S E E H A D S H O W N L O N G T E R M C A P I T A L G A I N S O N I T A N O . 5 0 1 5 / M / 2 0 1 2 S H R I J A S W A N T P . M A K W A N A 2 S A L E O F S H A R E S O F M / S . K . S . O I L L T D . A M O U N T I N G T O R S . 1 , 7 3 , 2 3 , 1 4 6 / - A N D C L A I M E D T H E S A I D I N C O M E A S E X E M P T . T H E A S S E S S I N G O F F I C E R ( H E R E I N A F T E R R E F E R R E D T O A S T H E A O ) , H O W E V E R , N O T E D T H A T I N T H E B A L A N C E S H E E T A S O N 3 1 . 0 3 . 0 9 A N D 3 0 . 0 3 . 0 8 A S S E S S E E H A D S H O W N T H E S A I D S H A R E S A S S T O C K I N T R A D E . O N B E I N G A S K E D T O E X P L A I N I N T H I S R E G A R D , T H E A S S E S S E E S U B M I T T E D T H A T T H E S H A R E S O F M / S . K . S . O I L L T D . W E R E P U R C H A S E D F O R I N V E S T M E N T P U R P O S E S A N D T H E S A M E W E R E N O T T R E A T E D B Y T H E A S S E S S E E A S S T O C K I N T R A D E . T H E S H A R E S W E R E K E P T F O R T H E L O N G P E R I O D O F T W O A N D A H A L F Y E A R S . T H E D E L I V E R Y O F T H E S H A R E S W A S T A K E N B Y T H E A S S E S S E E I N T O H I S D - M A T A C C O U N T A N D N O T L I K E T H E R E G U L A R S T O C K I N T R A D E W H E R E T H E D E L I V E R Y N O R M A L L Y W A S W I T H B R O K E R . H O W E V E R , T H E A O D I D N O T A G R E E W I T H T H E S U B M I S S I O N S O F T H E A S S E S S E E A N D O B S E R V E D T H A T S I N C E T H E A S S E S S E E H I M S E L F H A D I D E N T I F I E D T H E S A I D S H A R E S A S S T O C K I N T R A D E I N H I S B O O K S , H E N C E T H E S A M E C O U L D N O T B E T R E A T E D A S I N V E S T M E N T S . H E F U R T H E R O B S E R V E D T H A T T H O U G H T H E A S S E S S E E H A D B I F U R C A T E D T H E S A L E S A S T R A D I N G A C C O U N T A N D I N V E S T M E N T A C C O U N T . H O W E V E R , A P E R U S A L O F T H E P R O F I T & L O S S A C C O U N T F I L E D O N R E C O R D F O R A S S E S S M E N T Y E A R 2 0 0 8 - 0 9 D I D N O T I N D I C A T E A N Y S U C H B I F U R C A T I O N . T H E A S S E S S E E H A D C H A N G E D T H E A C C O U N T I N G P R A C T I C E O N L Y W H E N A Q U E R Y W A S R A I S E D A B O U T T H E T R E A T M E N T O F S H A R E I N C O M E , W H I C H W A S A N A F T E R T H O U G H T . H E A L S O R E J E C T E D T H E C O N T E N T I O N O F T H E A S S E S S E E T H A T I N P R E V I O U S Y E A R S , T H E A S S E S S E E W A S T R E A T E D A S I N V E S T O R F O R H I S I N V E S T M E N T A C T I V I T I E S A N D T R A D E R F O R H I S B U S I N E S S A C T I V I T I E S . H E T H E R E F O R E T R E A T E D T H E C A P I T A L G A I N S D E C L A R E D B Y T H E A S S E S S E E A S B U S I N E S S I N C O M E A N D T A X E D A C C O R D I N G L Y . 4 . I N A P P E A L , T H E L D . C I T ( A ) , A F T E R G O I N G T H R O U G H T H E S U B M I S S I O N S O F T H E A S S E S S E E A N D A P P R E C I A T I N G T H E E V I D E N C E O N T H E F I L E O B S E R V E D T H A T I N F A C T T H E A S S E S S E E W A S M A I N T A I N I N G T W O T Y P E S O F P O R T F O L I O S V I Z . S H A R E S H E L D A S S T O C K I N T R A D E A N D S H A R E S H E L D A S I N V E S T M E N T S . T H E S H A R E S O F M / S . K . S . O I L L T D . W E R E H E L D B Y T H E A S S E S S E E F O R O V E R T W O A N D A H A L F Y E A R S . T H E A S S E S S E E H A D A C C O U N T E D I T A N O . 5 0 1 5 / M / 2 0 1 2 S H R I J A S W A N T P . M A K W A N A 3 T H E S A I D S H A R E S A S I N V E S T M E N T S A S R E V E A L E D F R O M T H E C O P Y O F B A L A N C E S H E E T O F E A R L I E R Y E A R . H E A L S O O B S E R V E D T H A T T H E A S S E S S E E H A D V A L U E D T H E S H A R E S H E L D A S S T O C K I N T R A D E A T C O S T O R M A R K E T V A L U E W H I C H E V E R I S L O W E R W H E R E A S T H E S H A R E S H E L D A S I N V E S T M E N T W E R E V A L U E D A T C O S T O F A C Q U I S I T I O N . H E H E L D T H A T T H I S F A C T E V I D E N C E D T H A T T H E A S S E S S E E H A D T R E A T E D T H E S H A R E S I N Q U E S T I O N A S I N V E S T M E N T S . E V E N T H E A O H A D A C C E P T E D T H E S U C H V A L U A T I O N O F S H A R E S I N T H E P R E C E D I N G A S S E S S M E N T Y E A R . H E A L S O O B S E R V E D T H A T I N T H E A S S E S S M E N T O R D E R P A S S E D U N D E R S E C T I O N 1 4 3 ( 3 ) F O R I M M E D I A T E E A R L I E R Y E A R I . E . A . Y . 2 0 0 8 - 0 9 , T H E A O H A D A L L O W E D T H E A S S E S S E E S C L A I M O F L O N G T E R M C A P I T A L G A I N S O N T H E I D E N T I C A L F A C T S . H E A L S O O B S E R V E D T H A T E V E N I N T H E P R O F I T & L O S S A C C O U N T F O R A . Y . 2 0 0 9 - 1 0 , T H E S A L E S O F S T O C K H E L D A S T R A D I N G S T O C K W A S S H O W N S E P A R A T E L Y F R O M S H A R E S H E L D A S I N V E S T M E N T . T H E B R E A K U P O F S T O C K S U M M A R Y W A S A L S O A S P E R P R E - A U D I T E D A C C O U N T S . H E T H E R E F O R E H E L D T H A T M E R E I N C O R R E C T G R O U P I N G S O F S H A R E S H E L D A T C L O S I N G O F T H E Y E A R O U T O F T R A D I N G S T O C K A N D I N V E S T M E N T I N B A L A N C E S H E E T W O U L D N O T B Y I T S E L F C O N V E R T A N I N V E S T M E N T I N T O S T O C K I N T R A D E . H E , T H E R E F O R E , H E L D T H A T T H E A C T I O N O F T H E A O I N D I S B E L I E V I N G T H E B R E A K U P O F T R A D I N G S T O C K A N D I N V E S T M E N T S I N T H E S T O C K S U M M A R Y A N D P R O F I T A N D L O S S A C C O U N T F O R M I N G P A R T O F T H E A U D I T E D A C C O U N T S W A S N O T J U S T I F I E D . T H E L D . C I T ( A ) A L S O T O O K N O T E O F T H E F A C T T H A T T H E S H A R E S O F M / S . K . S . O I L L T D . W E R E N O T P U R C H A S E D D U R I N G T H E Y E A R B U T B R O U G H T F O R W A R D F R O M T H E E A R L I E R Y E A R A N D W E R E A C C E P T E D A S I N V E S T M E N T S I N T H E A S S E S S M E N T Y E A R 2 0 0 8 - 0 9 B Y T H E A O W H I L E P A S S I N G O R D E R U N D E R S E C T I O N 1 4 3 ( 3 ) O F T H E A C T . H E T H E R E F O R E H E L D T H A T T H E T R E A T M E N T G I V E N I N T H E E A R L I E R A S S E S S M E N T Y E A R C O U L D N O T B E D I S T U R B E D W I T H O U T D I S T U R B I N G T H E V A L U E O F T H E S H A R E S W H I C H W A S T A K E N A T C O S T O F A C Q U I S I T I O N . H E A L S O H E L D T H A T T H E T A X A U D I T R E P O R T A L O N E C A N N O T B E T H E S O L E B A S I S T O A D J U D G E T H E N A T U R E O F T R A N S A C T I O N W H I C H A C C O R D I N G T O T H E L D . A . R . W A S H A S T I L Y D R A F T E D , W H E R E A S , T H E S H A R E S I N Q U E S T I O N W E R E I N F A C T T R E A T E D C O N S I S T E N T L Y A S I N V E S T M E N T S . T H E L D . C I T ( A ) T H E R E F O R E S E T I T A N O . 5 0 1 5 / M / 2 0 1 2 S H R I J A S W A N T P . M A K W A N A 4 A S I D E T H E O R D E R O F T H E A O A N D D I R E C T E D T H E A O T O T R E A T T H E I N C O M E F R O M T H E S A I D S A L E O F S H A R E S A S L O N G T E R M C A P I T A L G A I N S . 5 . A F T E R H E A R I N G T H E L D . R E P R E S E N T A T I V E S O F T H E P A R T I E S , W E D O N O T F I N D A N Y R E A S O N T O D I S T U R B T H E A B O V E W E L L R E A S O N E D F I N D I N G G I V E N B Y T H E L D . C I T ( A ) . T H E A S S E S S E E S T R E A T M E N T O F T H E S H A R E S O F M / S . K . S . O I L L T D . A S I N V E S T M E N T S H A S B E E N A C C E P T E D B Y T H E A O I N T H E E A R L I E R A S S E S S M E N T Y E A R A N D W E D O N O T F I N D A N Y J U S T I F I C A T I O N I N D I S T U R B I N G T H E S A I D T R E A T M E N T F O R T H E Y E A R U N D E R C O N S I D E R A T I O N . W E , A C C O R D I N G L Y , D O N O T F I N D A N Y M E R I T I N T H E P R E S E N T A P P E A L O F T H E R E V E N U E A N D T H E S A M E I S A C C O R D I N G L Y D I S M I S S E D . O R D E R P R O N O U N C E D I N T H E O P E N C O U R T O N 3 1 . 1 0 . 2 0 1 4 . S D / - S D / - ( R . C . S H A R M A ) ( S A N J A Y G A R G ) A C C O U N T A N T M E M B E R J U D I C I A L M E M B E R M U M B A I , D A T E D : 3 1 . 1 0 . 2 0 1 4 . * K I S H O R E , S R . P . S . C O P Y T O : T H E A P P E L L A N T T H E R E S P O N D E N T T H E C I T , C O N C E R N E D , M U M B A I T H E C I T ( A ) C O N C E R N E D , M U M B A I T H E D R C O N C E R N E D B E N C H / / T R U E C O P Y / / [ B Y O R D E R D Y / A S S T T . R E G I S T R A R , I T A T , M U M B A I .