ARCHANA AJAY MITAAL, MUMBAI V. ACIT 12(3),

ITA 5872/MUM/2011

• Counselvise Citation: [2014] 140 COUNSELVISE.COM (IT) 84657 (ITAT-MUMBAI)
• Duration Of Justice: 3 year(s) 4 month(s)
• Appeal Type: Income Tax Appeal
• Pronouncement Date: 19-12-2014
• Appeal Filed By: Assessee
• Order Result: Allowed
• Bench Allotted: A
• Next Hearing Date: 28-10-2014
• Assessment Year: 2007-2008
• Appeal Filed On: 19-08-2011
• Result in Favour of: Assessee
• Court: TRIBUNAL
• Section: 32; 54; 6; 11; 15

Judgement Text

I N T H E I N C O M E T A X A P P E L L A T E T R I B U N A L , M U M B A I B E N C H A , M U M B A I B E F O R E S H R I D . K A R U N A K A R A R A O , A C C O U N T A N T M E M B E R A N D S H R I S A N J A Y G A R G , J U D I C I A L M E M B E R I T A N O . 5 8 7 2 / M / 2 0 1 1 A S S E S S M E N T Y E A R : 2 0 0 7 - 0 8 M R S . A R C H A N A A J A Y M I T T A L , C / O A R S H I Y A I N T E R N A T I O N A L L I M I T E D , 7 T H F L O O R , C W I N G , T W I N A R C A D E , M I L I T A R Y R O A D , M A R O L M A R O S H I , A N D H E R I ( E A S T ) , M U M B A I 4 0 0 0 5 9 P A N : A A G P M 6 5 4 5 C V S . A S S I S T A N T C O M M I S S I O N E R O F I N C O M E T A X 1 2 ( 3 ) A A Y A K A R B H A V A N , M U M B A I - 4 0 0 0 2 0 ( A P P E L L A N T ) ( R E S P O N D E N T ) A S S E S S E E B Y : S H R I A S H W A N I K U M A R , A . R . R E V E N U E B Y : S H R I A S G H A R Z A I N V . P . , D . R . D A T E O F H E A R I N G : 2 8 . 1 0 . 2 0 1 4 D A T E O F P R O N O U N C E M E N T : 1 9 . 1 2 . 2 0 1 4 O R D E R P E R S A N J A Y G A R G , J U D I C I A L M E M B E R : T H E P R E S E N T A P P E A L H A S B E E N P R E F E R R E D B Y T H E A S S E S S E E A G A I N S T T H E O R D E R D A T E D 2 7 . 0 6 . 2 0 1 1 O F T H E C O M M I S S I O N E R O F I N C O M E T A X ( A P P E A L S ) [ ( H E R E I N A F T E R R E F E R R E D T O A S C I T ( A ) ] R E L E V A N T T O A S S E S S M E N T Y E A R 2 0 0 7 - 0 8 . T H E A S S E S S E E H A S A G I T A T E D T H E L E V Y / C O N F I R M A T I O N O F P E N A L T Y U N D E R S E C T I O N 2 7 1 ( 1 ) ( C ) O F T H E I N C O M E T A X A C T A M O U N T I N G T O R S . 1 7 , 4 2 , 5 0 3 / - . 2 . D U R I N G T H E C O U R S E O F A S S E S S M E N T P R O C E E D I N G S , T H E A S S E S S I N G O F F I C E R ( H E R E I N A F T E R R E F E R R E D T O A S T H E A O ) F O U N D T H A T T H E A S S E S S E E W H I L E A R R I V I N G A T I N C O M E F R O M O T H E R S O U R C E S H A D R E D U C E D A N A M O U N T O F R S . 1 , 4 4 , 6 9 , 0 4 8 / - O N A C C O U N T O F I N T E R E S T P A I D F R O M T H E I N T E R E S T R E C E I V E D . T H E A O F O U N D T H A T T H E A S S E S S E E H A D T A K E N L O A N O F R S . 1 6 , 0 4 , 5 3 , 3 3 6 / - A N D P A I D I N T E R E S T @ 8 . 5 % , 1 0 % I T A N O . 5 8 7 2 / M / 2 0 1 1 M R S . A R C H A N A A J A Y M I T T A L 2 A N D I N O N L Y O N E C A S E @ 1 5 % , W H E R E A S S H E H A D E A R N E D I N T E R E S T @ 1 6 % , T H E R E S T O F T H E L O A N / A D V A N C E S G I V E N W E R E I N T E R E S T F R E E . T H E A O S T A T E D T H A T T H E F A C T S C L E A R L Y S H O W E D T H A T O U T O F T H E A M O U N T O F I N T E R E S T B E A R I N G F U N D S O F R S . 1 6 , 0 4 , 5 3 , 3 3 6 / - , O N L Y F U N D S W I T H R S . 9 , 3 0 , 1 2 , 7 2 4 / - W E R E U T I L I Z E D T O E A R N I N T E R E S T W H E R E A S R E S T W A S I N T E R E S T F R E E F U N D S G I V E N . A S M O S T O F T H E I N T E R E S T P A I D B Y T H E A S S E S S E E W A S @ 1 0 % , T H E D E D U C T I O N O N A C C O U N T O F I N T E R E S T E X P E N S E S W A S A L L O W E D @ 1 0 % T O T H E E X T E N T O F T H E U T I L I Z A T I O N O F I N T E R E S T B E A R I N G F U N D S U T I L I S E D F O R T H E P U R P O S E O F E A R N I N G I N C O M E A N D T H E R E M A I N I N G W A S A D D E D B A C K . T H E A O I N I T I A T E D P E N A L T Y P R O C E E D I N G S U / S . 2 7 1 ( 1 ) ( C ) F O R F I L I N G I N A C C U R A T E P A R T I C U L A R S O F I N C O M E A N D T H E R E B Y C O N C E A L M E N T O F I N C O M E . I N P E N A L T Y P R O C E E D I N G S T H E A S S E S S E E P L A C E D R E L I A N C E O N T H E D E C I S I O N I N C I T V S . R E L I A N C E P E T R O P R O D U C T S P V T . L T D . 2 6 0 C T R 3 2 0 ( S C ) A N D S T A T E D T H A T S I N C E D U R I N G A S S E S S M E N T P R O C E E D I N G S A L L T H E D E T A I L S W E R E F I L E D A N D T H U S T H E Q U E S T I O N O F C O N C E A L M E N T F O R F I L I N G I N A C C U R A T E P A R T I C U L A R S O F I N C O M E D O E S N O T A R I S E . H O W E V E R , T H E A O D I D N O T A G R E E W I T H T H E C O N T E N T I O N O F T H E A S S E S S E E A N D H E L D T H A T T H E A S S E S S E E S C L A I M O F I N T E R E S T P A I D U N D E R S E C T I O N 5 7 ( I I I ) O F T H E A C T W A S I N C O R R E C T A N D T A N T A M O U N T T O F I L I N G O F I N A C C U R A T E P A R T I C U L A R S O F I N C O M E A N D T H E R E B Y C O N C E A L M E N T O F H E R I N C O M E . H E T H E R E F O R E L E V I E D T H E I M P U G N E D P E N A L T Y . 3 . T H E L D . C I T ( A ) U P H E L D T H E O R D E R O F T H E A O A N D T H E R E B Y C O N F I R M E D T H E P E N A L T Y L E V I E D B Y T H E A O . T H E A S S E S S E E I S T H U S I N A P P E A L B E F O R E U S . 4 . W E H A V E H E A R D T H E R I V A L C O N T E N T I O N S O F T H E L D . R E P R E S E N T A T I V E S O F B O T H T H E P A R T I E S A N D H A V E A L S O G O N E T H R O U G H T H E R E C O R D S . T H E L D . A . R . O F T H E A S S E S S E E H A S S U B M I T T E D T H A T T H E R E W A S N O I N T E N T I O N O F T H E A S S E S S E E T O C O N C E A L T H E I N C O M E O R F U R N I S H I N A C C U R A T E P A R T I C U L A R S O F I N C O M E . T H E N E T F I G U R E O F I N T E R E S T W R I T T E N I N T H E I N C O M E T A X R E T U R N W A S P O S I T I V E F I G U R E . T H E A S S E S S E E D I D N O T C O N C E A L O R F U R N I S H A N Y I N A C C U R A T E P A R T I C U L A R S O F I N C O M E . A L L T H E P A R T I C U L A R S I T A N O . 5 8 7 2 / M / 2 0 1 1 M R S . A R C H A N A A J A Y M I T T A L 3 O F I N C O M E W E R E O N T H E R E C O R D I N C L U D I N G T H E B A L A N C E S H E E T . T H E B O R R O W E D F U N D S W E R E U T I L I Z E D F O R E A R N I N G O F I N T E R E S T I N C O M E . H E H A S F U R T H E R S U B M I T T E D T H A T T H O U G H T H E A S S E S S E E P A I D I N T E R E S T O N T H E B O R R O W E D F U N D S A T T H E R A T E O F 8 % T O 1 0 % W H E R E A S T H E A S S E S S E E E A R N E D I N T E R E S T A T T H E R A T E O F 1 6 % . D U R I N G T H E Y E A R , C E R T A I N F U N D S W E R E R E T U R N E D / P A I D B A C K . T H E B O R R O W E D F U N D S W E R E U T I L I S E D / G I V E N T O M E G A M A N A G E M E N T S E R V I C E S L T D . , S E A L I N K C O N S T R U C T I O N S E R V I C E S P V T . L T D . A N D S H R I S H I V A D E V E L O P E R S F O R T H E P U R P O S E O F E A R N I N G O F I N T E R E S T I N C O M E . T H E L O A N T A K E N F R O M A S S O C I A T E C A P S U L E P V T . L T D . D U R I N G T H E P R E V I O U S Y E A R 2 0 0 6 - 0 7 W A S N O T U T I L I Z E D F O R E A R N I N G O F I N T E R E S T I N C O M E A N D H E N C E W A S N O T C O N S I D E R E D A S A L L O W A B L E E X P E N D I T U R E U N D E R S E C T I O N 5 7 O F T H E A C T . I T H A S B E E N F U R T H E R S U B M I T T E D T H A T S O M E P A R T O F T H E L O A N G I V E N T O T H E P A R T I E S W A S R E C O V E R E D D U R I N G T H E Y E A R U N D E R C O N S I D E R A T I O N . S U F F I C I E N T O W N F U N D S W E R E A L S O A V A I L A B L E W I T H T H E A S S E S S E E . I T H A S B E E N F U R T H E R S U B M I T T E D T H A T T H E A S S E S S E E I S A N I N D I V I D U A L A N D N O T C A R R Y I N G A N Y B U S I N E S S A C T I V I T Y . T H E E N T I R E I N T E R E S T E X P E N D I T U R E I N C U R R E D W A S W H O L L Y A N D E X C L U S I V E L Y F O R T H E P U R P O S E O F E A R N I N G T A X A B L E I N T E R E S T I N C O M E . T H O U G H T H E A S S E S S E E D I D N O T C O N T E S T T H E A D D I T I O N B Y W A Y O F F I L I N G A P P E A L , H O W E V E R , I T W A S N O T A C A S E O F L E V Y O F P E N A L T Y . O N T H E O T H E R , T H E L D . D . R . H A S R E L I E D U P O N T H E F I N D I N G S O F T H E L O W E R A U T H O R I T I E S . 5 . W E H A V E C O N S I D E R E D T H E R I V A L C O N T E N T I O N S . W E F I N D T H A T T H E A O H A D D I S A L L O W E D T H E E X P E N D I T U R E O N T H E G R O U N D T H A T T H E A S S E S S E E H A D N O T E S T A B L I S H E D A N Y N E X U S O F T H E B O R R O W E D F U N D S W I T H T H E I N T E R E S T I N C O M E . T H E A S S E S S E E H A D N O T M E N T I O N E D T H E D A T E S O F T H E T R A N S A C T I O N S B U T O N L Y T H E F I G U R E S O F T H E A M O U N T A N D F U R T H E R T H A T T H E A M O U N T S W E R E N O T U T I L I Z E D F O R E A R N I N G O F I N T E R E S T I N C O M E . H E T H E R E F O R E H E L D T H A T A L L T H E I N T E R E S T E X P E N D I T U R E W A S N O T W H O L L Y A N D E X C L U S I V E L Y F O R T H E P U R P O S E O F E A R N I N G O F I N T E R E S T I N C O M E . W E F I N D T H A T T H O U G H T H E A S S E S S E E C O U L D N O T E S T A B L I S H W I T H T H E C O N V I N C I N G E V I D E N C E B E F O R E T H E A O I T A N O . 5 8 7 2 / M / 2 0 1 1 M R S . A R C H A N A A J A Y M I T T A L 4 W I T H D A T E S O F T H E T R A N S A C T I O N S T O S H O W T H A T T H E B O R R O W E D F U N D S W E R E E X C L U S I V E L Y U T I L I Z E D F O R E A R N I N G O F I N T E R E S T I N C O M E , H O W E V E R , T A K I N G I N T O C O N S I D E R A T I O N T H E O T H E R F A C T S T H A T T H E A S S E S S E E I S A N I N D I V I D U A L L A D Y A N D D O E S N O T K N O W T H E I N T R I C A C I E S O F T H E I N C O M E T A X L A W A N D F U R T H E R T H A T D U R I N G T H E Y E A R , T H E A S S E S S E E H A D N O T O N L Y R E P A I D S O M E O F T H E B O R R O W E D F U N D S B U T T H E F U N D S A D V A N C E D B Y H E R T O S O M E O F P A R T I E S W E R E A L S O R E P A I D B A C K T O H E R . T H E R E I S N O A L L E G A T I O N T H A T T H E B O R R O W E D F U N D S W E R E U T I L I Z E D F O R S O M E O T H E R P U R P O S E . M E R E L Y B E C A U S E T H E A S S E S S E E C O U L D N O T E S T A B L I S H O N E B Y O N E N E X U S A N D A S S U C H T H E D I S A L L O W A N C E W A S M A D E B Y T H E A O T H A T I T S E L F I S N O T S U F F I C I E N T T O H O L D T H A T T H E A S S E S S E E H A D F U R N I S H E D I N A C C U R A T E P A R T I C U L A R S O F I N C O M E O R H A D C O N C E A L E D H E R I N C O M E . T H E H O N B L E S U P R E M E C O U R T I N T H E C A S E O F C I T V S . R E L I A N C E P E T R O P R O D U C T S P V T . L T D . [ ( 2 0 1 0 ) 3 2 2 I T R 1 5 8 ( S C ) ] H A S H E L D T H A T S I M P L Y F O R T H E R E A S O N T H A T T H E A O D I D N O T F I N D T H E C L A I M O F T H E A S S E S S E E T O B E S U S T A I N A B L E I N L A W U P T O A C E R T A I N E X T E N T , I T C A N N O T B E A C A S E F O R P E N A L T Y U N D E R S E C T I O N 2 7 1 ( 1 ) ( C ) O F T H E A C T , M O R E S O W H E N T H E P A R T I C U L A R S F U R N I S H E D B Y T H E A S S E S S E E W E R E N O T I N A C C U R A T E . T A K I N G I N T O C O N S I D E R A T I O N T H E V I E W O F T H E A B O V E F A C T S A N D C I R C U M S T A N C E S O F T H E C A S E , I T D O E S N O T S E E M T O B E A C A S E O F F U R N I S H I N G O F I N A C C U R A T E P A R T I C U L A R S O F I N C O M E . 5 . 1 I N V I E W O F T H E A B O V E , P E N A L T Y L E V I E D A N D C O N F I R M E D B Y T H E L O W E R A U T H O R I T I E S I S H E R E B Y O R D E R E D T O B E D E L E T E D . 6 . I N T H E R E S U L T , T H E A P P E A L O F T H E A S S E S S E E I S H E R E B Y A L L O W E D . O R D E R P R O N O U N C E D I N T H E O P E N C O U R T O N 1 9 . 1 2 . 2 0 1 4 . S D / - S D / - ( D . K A R U N A K A R A R A O ) ( S A N J A Y G A R G ) A C C O U N T A N T M E M B E R J U D I C I A L M E M B E R I T A N O . 5 8 7 2 / M / 2 0 1 1 M R S . A R C H A N A A J A Y M I T T A L 5 M U M B A I , D A T E D : 1 9 . 1 2 . 2 0 1 4 . * K I S H O R E , S R . P . S . C O P Y T O : T H E A P P E L L A N T T H E R E S P O N D E N T T H E C I T , C O N C E R N E D , M U M B A I T H E C I T ( A ) C O N C E R N E D , M U M B A I T H E D R C O N C E R N E D B E N C H / / T R U E C O P Y / / [ B Y O R D E R D Y / A S S T T . R E G I S T R A R , I T A T , M U M B A I .