DCIT CEN CIR-30, MUMBAI V. M/s. PARLE BISCUITS P. LTD., MUMBAI

ITA 684/MUM/2009

• Counselvise Citation: [2010] 136 COUNSELVISE.COM (IT) 7454 (ITAT-MUMBAI)
• Duration Of Justice: 1 year(s) 1 month(s) 19 day(s)
• Appeal Type: Income Tax Appeal
• Pronouncement Date: 22-03-2010
• Appeal Filed By: Department
• Order Result: Dismissed
• Bench Allotted: C
• Next Hearing Date: 18-03-2010
• Assessment Year: 2005-2006
• Appeal Filed On: 02-02-2009
• Result in Favour of: Assessee
• Court: TRIBUNAL
• Section: 2; 92; 10

Judgement Text

I N T H E I N C O M E T A X A P P E L L A T E T R I B U N A L M U M B A I B E N C H E S ' C ' : M U M B A I B E F O R E S H R I D . M A N M O H A N , H O N ' B L E V I C E P R E S I D E N T A N D S H R I A . L . G E H L O T , A C C O U N T A N T M E M B E R I T A . N O . 6 8 4 / M U M / 2 0 0 9 A S S E S S M E N T Y E A R 2 0 0 5 - 2 0 0 6 D C I T , C C . 2 5 M U M B A I 0 2 0 V S . M / S . P A R L E B I S C U I T S P V T . L T D . M U M B A I 5 7 P A N A A A C P - 0 4 8 5 - D ( A P P E L L A N T ) ( R E S P O N D E N T ) F O R A P P E L L A N T : S H R I V I V E K B A T R A ( D R ) F O R R E S P O N D E N T : M S . A N J A N A S I N G H ( A R ) O R D E R S H R I D . M A N M O H A N , V . P . 1 . T H I S A P P E A L , F I L E D A T T H E I N S T A N C E O F T H E R E V E N U E , I S D I R E C T E D A G A I N S T T H E O R D E R D A T E D 2 8 - 1 1 - 2 0 0 8 P A S S E D B Y T H E C I T ( A ) , C E N T R A L - V , M U M B A I A N D I T P E R T A I N S T O T H E A S S E S S M E N T Y E A R 2 0 0 5 - 2 0 0 6 . T H E O N L Y G R O U N D U R G E D B Y T H E R E V E N U E R E A D S A S U N D E R : O N T H E F A C T S A N D I N T H E C I R C U M S T A N C E S O F T H E C A S E A N D I N L A W , T H E C I T ( A ) E R R E D I N A L L O W I N G S H O R T T E R M C A P I T A L L O S S C L A I M E D B Y T H E A S S E S S E E O N T R A N S F E R O F B O N D S B Y N O T A P P R E C I A T I N G T H A T P R O V I S I O N S O F S E C T I O N 9 4 ( 7 ) O F T H E I . T . A C T , 1 9 6 1 A P P L Y T O T H I S C A S E . 2 . T H E A S S E S S E E - C O M P A N Y I S E N G A G E D I N M A N U F A C T U R E O F B I S C U I T S U N D E R T H E B R A N D N A M E O F P A R L E - G , K R A C K J A C K , M O N A C O , N I M K I N E T C . , I N R E S P E C T O F P R E V I O U S Y E A R R E L E V A N T T O T H E A S S E S S M E N T Y E A R 2 0 0 5 - 2 0 0 6 I T D E C L A R E D T O T A L I N C O M E O F R S . 1 0 6 . 2 7 C R O R E S . D U R I N G T H E C O U R S E O F S C R U T I N Y , T H E A S S E S S I N G O F F I C E R N O T I C E D T H A T T H E A S S E S S E E C L A I M E D L O N G T E R M A N D S H O R T T E R M C A P I T A L L O S S O N M A T U R I T Y O F T A X F R E E B O N D S O F I R F C , R E C L , H U D C O , K R C L A N D I D B I E T C . , A L L T H E S E B O N D S W E R E T A X F R E E I N T E R E S T B E A R I N G B O N D S W H I C H H A V E B E E N R E D E E M E D A T F A C E V A L U E D U R I N G T H E Y E A R O F M A T U R I T Y T H O U G H S O M E O F T H O S E B O N D S W E R E P U R C H A S E D I N T H E O P E N M A R K E T A T A P R I C E A B O V E T H E F A C E V A L U E . 2 A C C O R D I N G T O T H E A S S E S S I N G O F F I C E R L O S S O N S A L E O F B O N D S S H O U L D N O T B E A L L O W E D T O B E S E T O F F I N T H E L I G H T O F P R O V I S I O N S O F S E C T I O N 9 4 ( 7 ) O F T H E A C T A N D A C C O R D I N G L Y D I S A L L O W E D T H E L O S S O N S A L E O F B O N D S W H I C H W E R E H E L D F O R L E S S T H A N O N E Y E A R . I T M A Y B E N O T I C E D T H A T T H E R E I S N O D I S P U T E W I T H R E G A R D T O L O N G T E R M C A P I T A L L O S S / P R O F I T B U T T H E D I S P U T E C E N T R E S A R O U N D T H E A P P L I C A B I L I T Y O F S E C T I O N 9 4 ( 7 ) V I S - - V I S S H O R T T E R M C A P I T A L L O S S O N S A L E O F T A X F R E E B O N D S . 3 . A G G R I E V E D B Y T H E O R D E R O F T H E A S S E S S I N G O F F I C E R , A S S E S S E E C O N T E N D E D B E F O R E T H E L E A R N E D C I T ( A ) T H A T T H E V I E W T A K E N B Y T H E A S S E S S I N G O F F I C E R I S N O T I N A C C O R D A N C E W I T H L A W A N D T H E D E C I S I O N O F H O N B L E P U N J A B A N D H A R Y A N A H I G H C O U R T I N T H E C A S E O F V A N E E T J A I N V S . C I T 2 0 5 C T R 9 2 I S N O T A P P L I C A B L E T O T H E F A C T S O F T H I S C A S E . 4 . L E A R N E D C I T ( A ) A C C E P T E D T H E C O N T E N T I O N O F T H E A S S E S S E E F O R T H E R E A S O N S G I V E N B Y H I M I N T H E A P P E L L A T E O R D E R F O R T H E A S S E S S M E N T Y E A R 2 0 0 4 - 2 0 0 5 . I T M A Y B E N O T I C E D T H A T I N S O F A R A S T H E A P P E L L A T E O R D E R F O R T H E A S S E S S M E N T Y E A R 2 0 0 4 - 2 0 0 5 I S C O N C E R N E D D E T A I L E D R E A S O N S W E R E G I V E N B Y T H E L E A R N E D C I T ( A ) W H I L E C O M I N G T O T H E C O N C L U S I O N T H A T P R O V I S I O N S O F S E C T I O N 9 4 ( 7 ) A R E N O T A P P L I C A B L E I N R E S P E C T O F S A L E O F B O N D S . H E O B S E R V E D T H A T S E C T I O N 9 4 ( 7 ) D E A L S W I T H S E C U R I T I E S A N D U N I T S F R O M W H I C H D I V I D E N D I S E A R N E D W H E R E A S , T A X F R E E B O N D S , W H I C H A R E S U B J E C T M A T T E R O F I N V E S T M E N T I N T H E A S S E S S E E S C A S E , Y I E L D I N T E R E S T A N D S E C T I O N 9 4 ( 7 ) D O E S N O T C O V E R A C A S E O F L O S S O N S A L E O F B O N D S A S I T I S C O N F I N E D T O T H E S A L E O F S E C U R I T I E S A N D U N I T S O N L Y . H E A L S O N O T I C E D T H A T L E G I S L A T U R E I N T E N D E D T O P L U G I N C A S E S O F D I V I D E N D S T R I P P I N G , B Y I N S E R T I N G S E C T I O N 9 4 ( 7 ) O F T H E A C T , B E A R I N G I N M I N D T H E P O S S I B I L I T Y O F P U R C H A S E O F S E C U R I T I E S A N D U N I T S A T H I G H E R P R I C E I N T H E O P E N M A R K E T T O O B T A I N T A X F R E E D I V I D E N D I N O R D E R T O S E L L T H E S A M E A T A L A T E R D A T E A T R E D U C E D P R I C E T O C L A I M S H O R T T E R M C A P I T A L L O S S A N D T H U S A V A I L I N G D O U B L E B E N E F I T O F T A X , B Y W A Y O F E X E M P T I O N O N D I V I D E N D S A S W E L L A S D E D U C T I O N O N S H O R T T E R M C A P I T A L L O S S , W H E R E A S , T H E R E I S N O Q U E S T I O N O F R E D U C T I O N O F P R I C E S , P O S T I N T E R E S T , I N R E S P E C T O F B O N D S S I N C E T H E R E I S N O D I V I D E N D I N V O L V E D ( I N T E R E S T B E I N G F I X E D ) A N D B O N D S A R E O R D I N A R I L Y R E D E E M E D A T F A C E V A L U E . H E A L S O O B S E R V E D T H A T S E C T I O N 9 4 ( 7 ) D O E S N O T A P P L Y T O T H E A S S E S S E E S C A S E B E C A U S E T H E B O N D S W E R E H E L D F O R M O R E T H A N S I X M O N T H S . D E T A I L E D W R I T T E N S U B M I S S I O N S W E R E F I L E D B E F O R E T H E C I T ( A ) A N D T H E S A M E I S P L A C E D I N T H E P A P E R B O O K F I L E D B E F O R E U S ( P A G E S 5 8 T O 6 5 ) . 3 5 . A G G R I E V E D B Y T H E O R D E R O F T H E L E A R N E D C I T ( A ) , R E V E N U E I S I N A P P E A L B E F O R E U S . T H E C A S E O F T H E L E A R N E D D R I S T H A T T H E E X P R E S S I O N S E C U R I T I E S I S A G E N E R I C T E R M W H I C H E N C O M P A S S E S B O N D S A L S O . I T W A S F U R T H E R C O N T E N D E D T H A T T H E A S S E S S E E E N J O Y E D T H E B E N E F I T O F T A X E X E M P T I O N O N T H E I N T E R E S T E A R N E D O N I N V E S T M E N T M A D E I N B O N D S A N D H E N C E , G O I N G B Y T H E B R O A D E R I N T E N T I O N O F T H E L E G I S L A T U R E , P R O V I S I O N S O F S E C T I O N 9 4 ( 7 ) S H O U L D B E A P P L I E D T O T H E S A L E O F B O N D S I N T H E E V E N T O F S A L E S M A D E I N A S H O R T S P A N . 6 . O N T H E O T H E R H A N D , L E A R N E D C O U N S E L V E H E M E N T L Y C O N T E N D E D T H A T T H E I N T E N T I O N O F T H E L E G I S L A T U R E I N I N S E R T I N G T H E P R O V I S I O N S O F S E C T I O N 9 4 H A S T O B E T A K E N I N T O C O N S I D E R A T I O N I N O R D E R T O A P P R E C I A T E A S T O W H E T H E R B O N D S A R E I N T E N D E D T O B E C O N S I D E R E D W I T H I N T H E M E A N I N G O F E X P R E S S I O N S E C U R I T I E S . S H E H A S T A K E N U S T H R O U G H T H E E X P L A N A T O R Y N O T E S O N T H E P R O V I S I O N S R E L A T I N G T O D I R E C T T A X E S - V I S - - V I S F I N A N C E A C T , 2 0 0 1 - T O H I G H L I G H T T H A T T H E L E G I S L A T U R E I N T E N D E D T O C U R B C R E A T I O N O F S H O R T T E R M L O S S U P O N P U R C H A S E O F C U M - D I V I D E N D S E C U R I T I E S / U N I T S A N D S A L E T H E R E O F W I T H I N A P E R I O D O F 3 M O N T H S A F T E R T H E R E C O R D D A T E W H E R E A S B O N D S D O N O T E A R N A N Y D I V I D E N D A N D I T C A R R I E S F I X E D I N T E R E S T R A T E . T H E R E F O R E , P R O V I S I O N S O F S E C T I O N 9 4 ( 7 ) A R E N O T A P P L I C A B L E T O S A L E O F B O N D S . S H E A L S O S U B M I T T E D T H A T T H I S V E R Y I S S U E W A S C O N S I D E R E D B Y T H E F I R S T A P P E L L A T E A U T H O R I T Y I N T H E A P P E A L F O R T H E A S S E S S M E N T Y E A R 2 0 0 4 - 2 0 0 5 A G A I N S T W H I C H R E V E N U E H A S N O T P R E F E R R E D A N Y A P P E A L A N D I N T H E S U B S E Q U E N T Y E A R S A L S O R E V E N U E D I D N O T R A K E U P T H I S I S S U E . T H E R E F O R E , C O N S I S T E N T W I T H T H E S T A N D T A K E N B Y T H E R E V E N U E - B Y A C C E P T I N G T H E V I E W O F T H E F I R S T A P P E L L A T E A U T H O R I T Y I N R E S P E C T O F T H E A S S E S S M E N T Y E A R 2 0 0 4 - 2 0 0 5 - T H E R E V E N U E O U G H T N O T T O H A V E P R E F E R R E D A N A P P E A L E V E N F O R T H I S Y E A R . 7 . W E H A V E C A R E F U L L Y C O N S I D E R E D T H E R I V A L S U B M I S S I O N S A N D P E R U S E D T H E R E C O R D . I N O U R C O N S I D E R E D O P I N I O N P R O V I S I O N S O F S E C T I O N 9 4 ( 7 ) A R E N O T A P P L I C A B L E W I T H R E G A R D T O S A L E O F T A X F R E E B O N D S . A S R I G H T L Y P O I N T E D O U T B Y T H E L E A R N E D C I T ( A ) T H E R E I S N O Q U E S T I O N O F P U R C H A S E O F B O N D S O N C U M D I V I D E N D B A S I S A N D I T I S N O T I N D I S P U T E T H A T T H E B O N D S W E R E R E D E E M E D A T F A C E V A L U E O N T H E M A T U R I T Y D A T E S U N L I K E S E C U R I T I E S / U N I T S W H I C H A R E N O R M A L L Y S O L D I N T H E O P E N M A R K E T A T A P R I C E , W H I C H D E P E N D S U P O N V A R I O U S O T H E R F A C T O R S . R E V E N U E H A V I N G A C C E P T E D T H E V I E W T A K E N B Y T H E L E A R N E D C I T ( A ) I N T H E C A S E O F S A M E A S S E S S E E F O R T H E A S S E S S M E N T Y E A R 2 0 0 4 - 2 0 0 5 , E V E N O N T H E P R I N C I P L E O F C O N S I S T E N C Y W E D O N O T F I N D A N Y M E R I T I N T H E A P P E A L F I L E D B Y T H E R E V E N U E . T H U S , O N A C O N S P E C T U S O F T H E 4 M A T T E R , W E A R E O F T H E V I E W T H A T T H E O R D E R P A S S E D B Y T H E L E A R N E D C I T ( A ) D O E S N O T C A L L F O R A N Y I N T E R F E R E N C E . T H E R E F O R E , T H E A P P E A L F I L E D B Y T H E R E V E N U E I S D I S M I S S E D . O R D E R P R O N O U N C E D O N T H I S T H E 2 2 N D D A Y O F M A R C H , 2 0 1 0 . S D / - S D / - ( A . L . G E H L O T ) ( D . M A N M O H A N ) A C C O U N T A N T M E M B E R V I C E P R E S I D E T M U M B A I , D A T E D 2 2 N D M A R C H , 2 0 1 0 V B P / - C O P Y T O 1 . D C I T , C . C . 2 5 , R O O M N O . 4 0 4 , 4 T H F L O O R , A A Y A K A R B H A V A N , M . K . R O A D , M U M B A I 0 2 0 . 2 . M / S . P A R L E B I S C U I T S P V T . L T D . N O R T H L E V E L C R O S S I N G , V I L E P A R L E ( E ) , M U M B A I 5 7 . P A N A A A C P - 0 4 8 5 - D 3 . C I T ( A ) , C E N T R A L - V , M U M B A I 4 . C I T , C E N T R A L - I I , M U M B A I 5 . D . R . ' C ' B E N C H , M U M B A I 6 . G U A R D F I L E ( T R U E C O P Y ) B Y O R D E R A S S T . R E G I S T R A R , I T A T , M U M B A I B E N C H E S M U M B A I . 5 S L . N O . P A R T I C U L A R S D A T E I N I T I A L 1 . D R A F T D I C T A T E D O N 1 8 - 0 3 - 2 0 1 0 S R . P . S . 2 . D R A F T P L A C E D B E F O R E T H E M E M B E R 1 9 - 0 3 - 2 0 1 0 S R . P . S . 3 D R A F T A P P R O V E D A N D S E N T T O S E C O N D M E M B E R 1 9 - 0 3 - 2 0 1 0 V . P . 4 . D R A F T A P P R O V E D B Y S E C O N D M E M B E R 1 9 - 0 3 - 2 0 1 0 A . M . 5 . D R A F T R E C E I V E D B Y S R . P . S . S R . P . S . 6 . K E P T F O R P R O N O U N C E M E N T S R . P . S . 7 . S E N T T O B E N C H C L E R K S R . P . S . 8 . D A T E O F D I S P A T C H O F T H E O R D E R