DCIT., Circle-2(1), Hyderabad V. Shri Jeevan Shakti Chit Fund Private Limited, Hyderabad

ITA 1529/HYD/2014

• Counselvise Citation: [2015] 140 COUNSELVISE.COM (IT) 91701 (ITAT-HYDERABAD)
• Duration Of Justice: 8 month(s) 4 day(s)
• Appeal Type: Income Tax Appeal
• Pronouncement Date: 05-06-2015
• Appeal Filed By: Department
• Order Result: Dismissed
• Bench Allotted: B
• Next Hearing Date: 03-06-2015
• Assessment Year: 2010-2011
• Appeal Filed On: 01-10-2014
• Result in Favour of: Assessee
• Court: TRIBUNAL
• Section: 263; 63

Judgement Text

I N T H E I N C O M E T A X A P P E L L A T E T R I B U N A L B E F O R E S H R I P . M . J A G T A P , A C C O U N T A N T M E M B E R A N D S H R I V . D U R G A R A O , J U D I C I A L M E M B E R I T A N O . 1 5 2 9 / H Y D / 2 0 1 4 ( A S S E S S M E N T Y E A R 2 0 1 0 - 1 1 ) ( P A N - A A A C J 5 0 5 6 C ) O R D E R P E R V . D U R G A R A O , J U D I C I A L M E M B E R : H Y D E R A B A D B E N C H B ' , H Y D E R A B A D D Y . C O M M I S S I O N E R O F I N C O M E - T A X , C I R C L E 2 ( 1 ) , H Y D E R A B A D V / S . M / S . J E E V A N S H A K T I C H I T F U N D P V T . L T D . , H Y D E R A B A D ( A P P E L L A N T ) ( R E S P O N D E N T ) D A T E O F H E A R I N G 0 3 . 0 6 . 2 0 1 5 D A T E O F P R O N O U N C E M E N T 0 5 . 0 6 . 2 0 1 5 T H I S A P P E A L F I L E D B Y T H E R E V E N U E I S D I R E C T E D A G A I N S T T H E O R D E R P A S S E D B Y T H E L E A R N E D C O M M I S S I O N E R O F I N C O M E - T A X ( A P P E A L S ) I I I , H Y D E R A B A D D A T E D 2 8 . 7 . 2 0 1 4 F O R T H E A S S E S S M E N T Y E A R 2 0 1 0 - 1 1 . 2 . S O L I T A R Y I S S U E I N V O L V E D I N T H I S A P P E A L R E L A T E S T O D I S A L L O W A N C E O F A S S E S S E E S C L A I M F O R B A D D E B T S O F R S . 1 , 1 1 , 6 0 , 0 0 0 M A D E B Y T H E A S S E S S I N G O F F I C E R , W H I C H H A S B E E N D E L E T E D T H E L E A R N E D C I T ( A ) . 3 . A S S E S S E E I N T H E P R E S E N T C A S E I S A C O M P A N Y E N G A G E D I N T H E B U S I N E S S O F C H I T S . F O R T H E A S S E S S M E N T Y E A R 2 0 1 0 - 1 1 , I T H A S F I L E D R E T U R N O F I N C O M E O N 1 4 . 1 0 . 2 0 1 1 A D M I T T I N G T O T A L I N C O M E O F R S . 6 5 , 8 2 , 9 8 0 . T H O U G H T H E S A I D R E T U R N H A S I N I T I A L L Y B E E N P R O C E S S E D U N D E R S . 1 4 3 ( 1 ) , I N T H E C O U R S E O F R E G U L A R A S S E S S M E N T T H A T E N S U E D , T H E A S S E S S I N G O F F I C E R N O T I C E D T H A T T H E A S S E S S E E C O M P A N Y H A S A P P E L L A N T B Y S H R I N . H . N A I K D R R E S P O N D E N T B Y : S H R I P . R A V I S E S H A G I R I R A O : I T A N O . 1 5 2 9 / H Y D / 2 0 1 4 M / S . J E E V A N S H A K T I C H I T F U N D P V T . L T D . , H Y D E R A B A D D E B I T E D A N A M O U N T O F R S . 1 , 1 1 , 6 0 , 0 0 0 T O W A R D S A D D E B T S W R I T T E N O F F . T H E A S S E S S I N G O F F I C E R H A S R E Q U I R E D T H E A S S E S S E E T O F U R N I S H T H E D E T A I L S W I T H S U P P O R T I N G D O C U M E N T A R Y E V I D E N C E W I T H R E G A R D T O T H E S E B A D D E B T S . U P O N V E R I F I C A T I O N O F S U C H D E T A I L S F U R N I S H E D , T H E A S S E S S I N G O F F I C E R I S S U E D S U M M O N S D A T E D 5 . 2 . 2 0 1 3 T O T H E C O N C E R N E D N I N E P E R S O N S , F O R V E R I F Y I N G T H E G E N U I N E N E S S O F T H E B A D D E B T S W R I T T E N O F F B Y T H E A S S E S S E E C O M P A N Y . T H O S E P E R S O N S W E R E A L S O R E Q U I R E D T O F U R N I S H T H E F O L L O W I N G D E T A I L S , S O A S T O V E R I F Y T H A T T H E A M O U N T S S H O W N A S B A D D E B T S A R E A C T U A L L Y N O N - R E P A Y M E N T O F L I F T E D C H I T A M O U N T B Y T H E C O N C E R N E D P A R T I E S A N D T O E S T A B L I S H G A P B E T W E E N L I A B I L I T I E S O F C H I T H O L D E R S A N D R E P A Y M E N T S M A D E B Y T H E M S O T H A T E X A C T B A D D E B T S C O U L D B E Q U A N T I F I E D . ( A ) D E T A I L S O F I N V E S T M E N T I N C H I T S O F J E E V A N S H A K T I C H I T F U N D S ; ( B ) B A N K A C C O U N T S T A T E M E N T S F O R T H E Y E A R I N W H I C H I N V E S T M E N T W A S M A D E ( C ) P A N C A R D C O P Y A N D J U R I S D I C T I O N A L A S S E S S I N G O F F I C E R D E T A I L S I N R E S P O N S E T O T H E S U M M O N S I S S U E D , N O N E O F T H E M A P P E A R E D B E F O R E T H E A S S E S S I N G O F F I C E R . I T W A S E X P L A I N E D B Y T H E A U T H O R I Z E D R E P R E S E N T A T I V E F O R T H E A S S E S S E E B E F O R E T H E A S S E S S I N G O F F I C E R T H A T F O U R O F T H E P E R S O N S T O W H O M S U M M O N S W E R E I S S U E D , W E R E R E L U C T A N T T O R E C E I V E N O T I C E S A N D O U T O F F O U R P E R S O N S H A V E T A K E N N O T I C E , B U T N O T A P P E A R E D , T W O P E R S O N S , V I Z . O N E V . C H O W D A R Y A N D V . S U R E S H R E D D Y , H A V E S E N T T H E I R C O N F I R M A T I O N S I N W R I T I N G . I N T H E C I R C U M S T A N C E S , I T W A S R E Q U E S T E D T H A T C O N S I D E R I N G T H E A M O U N T O F R S . 6 1 , 7 8 , 0 0 0 C O V E R E D B Y T H E C O N F I R M A T I O N L E T T E R S , D I S A L L O W A N C E I F A N Y , M A Y B E R E S T R I C T E D O N L Y T O T H E D I S A L L O W A N C E M A Y B E R E S T R I C T E D T O T H E B A L A N C E R S . 5 9 , 8 9 , 0 0 0 . T H E A S S E S S I N G O F F I C E R , N O T S A T I S F I E D 2 I T A N O . 1 5 2 9 / H Y D / 2 0 1 4 M / S . J E E V A N S H A K T I C H I T F U N D P V T . L T D . , H Y D E R A B A D W I T H T H E E X P L A N A T I O N O F T H E A S S E S S E E , A N D R E L Y I N G O N T H E P R O V I S I O N S O F S . 3 6 ( 2 ) ( I ) O B S E R V E D T H A T T H E E X P L A N A T I O N O F T H E A S S E S S E E P R O V E D T H A T T H E B A D D E B T S W R I T T E N O F F A R E N O T P R O P E R L Y B O O K E D I N T H E B O O K S O F A C C O U N T A N D R E V E N U E R E C O G N I T I O N I N E A R L I E R Y E A R S W A S A L S O N O T C L E A R , A N D D I S A L L O W E D T H E E N T I R E C L A I M O F R S . 1 , 1 1 , 6 0 , 0 0 0 M A D E B Y T H E A S S E S S E E T O W A R D S B A D D E B T S . A F T E R M A K I N G I N T E R - A L I A T H I S A D D I T I O N O F R S . 1 , 1 1 , 6 0 , 0 0 0 , C O M P L E T E D T H E A S S E S S M E N T O N A T O T A L I N C O M E O F R S . 1 , 7 7 , 6 7 , 9 8 0 , V I D E O R D E R O F A S S E S S M E N T D A T E D 2 5 . 3 . 2 0 1 3 P A S S E D U N D E R S . 1 4 3 ( 3 ) O F T H E A C T . 4 . A G G R I E V E D B Y T H E A B O V E D I S A L L O W A N C E , A S S E S S E E P R E F E R R E D A N A P P E A L B E F O R E T H E L E A R N E D C I T ( A ) , W H O A F T E R C O N S I D E R I N G T H E S U B M I S S I O N S O F T H E A S S E S S E E I N D E T A I L , R E L Y I N G O N T H E D E C I S I O N O F T H E C O O R D I N A T E B E N C H O F T H E T R I B U N A L I N T H E C A S E O F S H R I R A M C H I T S & I N V E S T M E N T S L T D . V / S . J C I T ( I T A N O . 6 5 1 / H Y D / 2 0 1 2 D A T E D 5 . 4 . 2 0 1 3 ) , D E L E T E D T H E A D D I T I O N M A D E B Y T H E A S S E S S I N G O F F I C E R . 5 . A G G R I E V E D B Y T H E R E L I E F G R A N T E D B Y T H E L E A R N E D C I T ( A ) , R E V E N U E H A S P R E F E R R E D T H I S A P P E A L B E F O R E U S . 6 . A T T H E O U T S E T , T H E L E A R N E D C O U N S E L F O R T H E A S S E S S E E , S T R O N G L Y S U P P O R T I N G T H E O R D E R O F T H E L E A R N E D C I T ( A ) , S U B M I T T E D T H E I S S U E I N D I S P U T E R E L A T I N G T O D I S A L L O W A N C E O F B A D D E B T S W R I T T E N O F F I S C O V E R E D I N F A V O U R O F T H E A S S E S S E E B Y T H E D E C I S I O N O F T H E C O O R D I N A T E B E N C H O F T H E T R I B U N A L I N A S S E S S E E S O W N C A S E F O R T H E A S S E S S M E N T Y E A R 2 0 0 9 - 1 0 , V I D E O R D E R D A T E D 2 5 . 9 . 2 0 1 4 I N I T A N O . 9 7 0 / H Y D / 2 0 1 4 , D U L Y F U R N I S H I N G A C O P Y T H E R E O F B E F O R E U S . 7 . T H E L E A R N E D D E P A R T M E N T A L R E P R E S E N T A T I V E , O N T H E O T H E R H A N D , T H O U G H D I D N O T C O N T R O V E R T T H E P O S I T I O N C A N V A S S E D B Y T H E 3 I T A N O . 1 5 2 9 / H Y D / 2 0 1 4 M / S . J E E V A N S H A K T I C H I T F U N D P V T . L T D . , H Y D E R A B A D L E A R N E D C O U N S E L F O R T H E A S S E S S E E , R E L I E D O N T H E O R D E R O F T H E A S S E S S I N G O F F I C E R A N D S U B M I T T E D T H A T T H E L E A R N E D C I T ( A W A S N O T J U S T I F I E D I N D E L E T I N G T H E D I S A L L O W A N C E M A D E B Y T H E A S S E S S I N G O F F I C E R . 8 . W E H A V E C O N S I D E R E D T H E R I V A L S U B M I S S I O N S A N D P E R U S E D T H E I M P U G N E D O R D E R S O F T H E R E V E N U E A U T H O R I T I E S A N D O T H E R M A T E R I A L A V A I L A B L E O N R E C O R D . W E F I N D T H A T T H E I S S U E O F A L L O W A B L I T Y O F B A D D E B T S I N Q U E S T I O N I S C O V E R E D B Y T H E C O O R D I N A T E B E N C H D E C I S I O N O F T H E T R I B U N A L I N A S S E S S E E S O W N C A S E , C I T E D S U P R A , I N F A V O U R O F T H E A S S E S S E E A N D A G A I N S T T H E R E V E N U E . R E L E V A N T P O R T I O N O F T H E S A I D O R D E R O F T H E T R I B U N A L D A T E D 2 5 . 9 . 2 0 1 4 R E A D S A S F O L L O W S - 4 6 . W E H A V E C O N S I D E R E D T H E I S S U E A N D E X A M I N E D T H E A R G U M E N T S A N D P A P E R B O O K P L A C E D O N R E C O R D . W E A R E O F T H E O P I N I O N T H A T O R D E R O F C I T U N D E R S E C T I O N 2 6 3 C A N N O T B E U P H E L D . A S F A R A S T H E L E G A L P R I N C I P L E S A R E C O N C E R N E D , T H E C L A I I S A L L O W A B L E U N D E R S E C T I O N 3 6 ( 2 ) A S B A D D E B T . N O T O N L Y T H E B O A R D C I R C U L A R A L L O W S I T T O B E T R E A T E D A S A B A D D E B T , W H I C H B I N D I N G O N T H E A . O . A N D A L S O C I T , S I M I L A R I S S U E W A S A L S O C O N S I D E R E D B Y T H E C O O R D I N A T E B E N C H O F C H E N N A I T R I B U N A L I N T H E C A S E O F S R E E R A M C H I T F U N D S ( T A M I L N A D U ) P . L T D . , A N D A L S O I N S H R E E A M C H I T S P . L T D . , B Y H Y D E R A B A D B E N C H . I N T H E C A S E O F M A R G A R S I C H I T P . L T D . ( S U P R A ) , T H E C O O R D I N A T E B E N C H O F T H E T R I B U N A L H A S C O N S I D E R E D S I M I L A R I S S U E A N D H E L D A S U N D E R : 5 . A F T E R P E R U S I N G T H E A R G U M E N T S O F T H E L D . C O U N S E L A N D L D . D . R . A N D E X A M I N I N G T H E P A P E R B O O K P L A C E D O N R E C O R D , W E A R E O F T H E O P I N I O N T H A T T H E O R D E R O F L D . C I T U N D E R S E C T I O N 2 6 3 C A N N O T B E U P H E L D . A S F A R A S T H E P R I N C I P L E S A R E C O N C E R N E D , T H E C L A I M I S A L L O W A B L E U N D E R S E C T I O N 3 6 ( 2 ) A S A B A D D E B T . I N A S S E S S E E S O W N C A S E I N E A R L I E R Y E A R S A S W E L L A S I N T H E C A S E O F S H R I R A M C H I T S . L T D . , ( S U P R A ) , I T W A S H E L D T H A T T H E D E B T S A R I S I N G I N T H E C H I T S B E I N G C O N D U C T E D B Y A S S E S S E E A R E A L L O W A B L E A S B A D D E B T / L O S S . E V E N I F T H E S A M E A R E T O B E C O N S I D E R E D A S L O S S I N B U S I N E S S , T H E R E I S N O P R E J U D I C E C A U S E D T O R E V E N U E O N T H A T . A S F A R A S E X A M I N A T I O N B Y A . O . I N T H E C O U R S E O F A S S E S S M E N T I S C O N C E R N E D , T H E A . O . D I D A S K T H E A S S E S S E E T H E D E T A I L O F B A D D E B T S C L A I M E D A N D A S S E S S E E F U R N I S H E D D E T A I L S V I D E L E T T E R D A T E D 2 4 . 1 1 . 2 0 1 1 A S I T E M 3 W I T H F O L L O W I N G E X P L A N A T I O N . I T A N O . 1 5 2 9 / H Y D / 2 0 1 4 M / S . J E E V A N S H A K T I C H I T F U N D P V T . L T D . , H Y D E R A B A D 9 . F A C T S A N D C I R C U M S T A N C E S O F T H E C A S E I N T H E Y E A R U N D E R C O N S I D E R A T I O N , B E I N G I D E N T I C A L T O T H O S E C O N S I D E R E D B Y E T R I B U N A L I N 5 I N C O N T I N U A T I O N O F T H E H E A R I N G H E L D O N 9 T H N O V E M B E R , 2 0 1 1 A N D A S R E Q U I R E D B Y Y O U D U R I N G T H E S A I D H E A R I N G , W E A R E S U B M I T T I N G H E R E W I T H T H E F O L L O W I N G I N F O R M A T I O N F O R T H E S A I D A S S E S S M E N T Y E A R . 1 . . . . 2 . . 3 . B A D D E B T S O F R S . 5 3 , 1 7 , 1 5 8 / - W R I T T E N O F F I N C L U D E S A R R E A R S O U T S T A N D I N G B E L O W R S . 3 0 0 / - O V E R A P E R I O D O F 1 2 M O N T H S I N C H I T C L O S E D S E R I E S A N D D O U B T F U L D E B T S I N S U I T S F I L E D I N C I V I L C O U R T S O F R E S P E C T I V E J U R I S D I C T I O N . D E T A I L S F O R S U C H D E B T S B R A N C H - W I S E I S H E R E W I T H E N C L O S E D . 6 . O N P E R U S A L O F E N C L O S E D D E T A I L S R U N N I N G I N T O P A G E S 1 5 ( 2 - 1 6 I N P A P E R B O O K ) R E V E A L T H A T A S S E S S E E H A S F U R N I S H E D C O M P L E T E D E T A I L S T O A . O . I N T H E C O U R S E O F A S S E S S M E N T P R O C E E D I N G S . J U S T B E C A U S E A . O . H A S N O T D I S C U S S E D I S S U E I N A S S E S S M E N T O R D E R , I T D O E S N O T M E A N T H A T A . O . H A S N O T A P P L I E D H I S M I N D A N D M E C H A N I C A L L Y A L L O W E D T H E C L A I M . 7 . B O T H O N F A C T S A N D O N L A W , T H E P R O C E E D I N G S I N I T I A T E D B Y L D . C I T U N D E R S E C T I O N 2 6 3 C A N N O T B E S U S T A I N E D . T W I N C O N D I T I O N S R E Q U I R E D F O R I N I T I A T I N G T H E P R O C E E D I N G S A R E ( 1 ) O R D E R I S E R R O N E O U S A N D ( 2 ) P R E J U D I C I A L T O T H E I N T E R E S T O F R E V E N U E H A V E N O T B E E N S A T I S F I E D . S I N C E A . O . E N Q U I R E D A N D A L L O W E D T H E C L A I M , T H E C O N T E N T I O N O F L D . C I T T H A T A . O . A L L O W E D M E C H A N I C A L L Y C A N N O T B E S U P P O R T E D . F O R T H E S E R E A S O N S , W E S E T A S I D E T H E O R D E R O F L D . C I T A N D R E S T O R E T H E O R D E R O F A . O . D A T E D 2 9 . 1 2 . 2 0 1 1 O N T H I S I S S U E . 6 . 1 . F A C T S B E I N G S I M I L A R A N D C O N T E N T I O N S O F T H E C I T B E I N G S I M I L A R , W E A R E O F T H E O P I N I O N T H A T A . O . I S C O R R E C T I N A L L O W I N G T H E A M O U N T A S B A D D E B T . N O T O N L Y T H A T , E V E N I F I T I S N O T A L L O W A B L E A S B A D D E B T T H E A M O U N T C A N A L S O B E C O N S I D E R E D A S B U S I N E S S L O S S A N D T H E R E F O R E , T H E R E I S N O P R E J U D I C E C A U S E D T O T H E R E V E N U E O N T H I S I S S U E . B O T H O N F A C T S A N D O N L A W , T H E P R O C E E D I N G S I N I T I A T E D B Y L D . C I T U N D E R S E C T I O N 2 6 3 C A N N O T B E S U S T A I N E D . T W I N C O N D I T I O N S R E Q U I R E D F O R I N I T I A T I N G T H E P R O C E E D I N G S A R E ( 1 ) O R D E R I S E R R O N E O U S A N D ( 2 ) P R E J U D I C I A L T O T H E I N T E R E S T O F R E V E N U E H A V E N O T B E E N S A T I S F I E D . S I N C E A . O . E N Q U I R E D A N D A L L O W E D T H E C L A I M , T H E C O N T E N T I O N S O F L D . C I T C A N N O T B E S U P P O R T E D . I N V I E W O F T H I S , W E S E T A S I D E T H E O R D E R O F C I T A N D R E S T O R E T H E O R D E R O F A . O . D A T E D 0 9 . 1 1 . 2 0 1 1 . I T A N O . 1 5 2 9 / H Y D / 2 0 1 4 M / S . J E E V A N S H A K T I C H I T F U N D P V T . L T D . , H Y D E R A B A D A S S E S S E E S O W N C A S E A S S E S S M E N T Y E A R 2 0 0 9 - 1 0 , W H I C H I N F A C T , F O L L O W E D T H E R A T I O L A I D D O W N I N S I M I L A R M A T T E R S , A N D C O N S I S T E N T W I T H T H E V I E W T A K E N B Y T H E T R I B U N A L I N S I M I L A R M A T T E R S , I N C I N A S S E S S E E S O W N C A S E , W E F I N D N O I N F I R M I T Y I N T H E O R D E R O F T H E L E A R N E D C I T ( A ) . A C C O R D I N G L Y , U P H O L D I N G T H E I M P U G N E D O R D E R O F T H E L E A R N E D C I T ( A ) , W E R E J E C T T H E G R O U N D S O F T H E R E V E N U E I N T H I S A P P E A L . 1 0 . I N T H E R E S U L T , R E V E N U E S A P P E A L I S D I S M I S S E D . O R D E R P R O N O U N C E D I N T H E C O U R T 5 T H J U N E , 2 0 1 5 S D / - S D / - C O P Y F O R W A R D E D T O : 1 . M / S . J E E V A N S H A K T I C H I T F U N D P V T . L T D . , 2 0 7 , 2 N D F L O O R , P A N C O M B U S I N E S S C E N T E R , A M E E R P E T , H Y D E R A B A D 2 . D Y . C O M M I S S I O N E R O F I N C O M E - T A X C I R C L E - 2 ( 1 ) , H Y D E R A B A D 3 . 4 . C O M M I S S I O N E R O F I N C O M E - T A X ( A P P E A L S ) I I I , H Y D E R A B A D C O M M I S S I O N E R O F I N C O M E - T A X I I , H Y D E R A B A D 5 . D E P A R T M E N T A L R E P R E S E N T A T I V E , I T A T , H Y D E R A B A D . ( P . M . J A G T A P ) ( V . D U R G A R A O ) A C C O U N T A N T M E M B E R J U D I C I A L M E M B E R D T / - 5 T H J U N E , 2 0 1 5 6 B . V . S