JAIN BUILDERS (VASAI), MUMBAI V. ACIT 12(1), MUMBAI

ITA 4706/MUM/2012

• Counselvise Citation: [2014] 140 COUNSELVISE.COM (IT) 83615 (ITAT-MUMBAI)
• Duration Of Justice: 2 year(s) 1 month(s) 11 day(s)
• Appeal Type: Income Tax Appeal
• Pronouncement Date: 27-08-2014
• Appeal Filed By: Assessee
• Order Result: Allowed
• Bench Allotted: J
• Next Hearing Date: 15-05-2014
• Assessment Year: 2006-2007
• Appeal Filed On: 16-07-2012
• Result in Favour of: Assessee
• Court: TRIBUNAL
• Section: 69; 12; 2

Judgement Text

I N T H E I N C O M E T A X A P P E L L A T E T R I B U N A L , M U M B A I B E N C H J , M U M B A I B E F O R E S H R I D . K A R U N A K A R A R A O , A C C O U N T A N T M E M B E R A N D S H R I S A N J A Y G A R G , J U D I C I A L M E M B E R I T A N O . 4 7 0 6 / M / 2 0 1 2 A S S E S S M E N T Y E A R : 2 0 0 6 - 0 7 M / S . J A I N B U I L D E R S ( V A S A I ) , 2 2 1 , I S H A Q M A N Z I L , L A M I N G T O N R O A D , M U M B A I 4 0 0 0 0 7 P A N : A A E F J 6 9 7 2 G V S . A C I T 1 2 ( 1 ) , R O O M N O . 1 1 7 , A A Y A K A R B H A V A N , M . K . R O A D , M U M B A I - 4 0 0 0 2 0 ( A P P E L L A N T ) ( R E S P O N D E N T ) A S S E S S E E B Y : S H R I A S H O K P A T I L , A . R . R E V E N U E B Y : S H R I J E E V A N L A L L A V I D I Y A , D . R . D A T E O F H E A R I N G : 0 2 . 0 7 . 2 0 1 4 D A T E O F P R O N O U N C E M E N T : 2 7 . 0 8 . 2 0 1 4 O R D E R P E R S A N J A Y G A R G , J U D I C I A L M E M B E R : T H E P R E S E N T A P P E A L H A S B E E N P R E F E R R E D B Y T H E A S S E S S E E A G A I N S T T H E O R D E R O F T H E C O M M I S S I O N E R O F I N C O M E T A X ( A P P E A L S ) [ H E R E I N A F T E R R E F E R R E D T O A S T H E C I T ( A ) ] C O N F I R M I N G T H E P E N A L T Y L E V I E D B Y T H E A S S E S S I N G O F F I C E R ( H E R E I N A F T E R R E F E R R E D T O A S T H E A O ) U / S 2 7 1 ( 1 ) ( C ) O F T H E I T A C T . 2 . B R I E F L Y S T A T E D F A C T S O F T H E C A S E A R E T H A T T H E A S S E S S E E I S A P A R T N E R S H I P F I R M E N G A G E D I N T H E B U S I N E S S O F B U I L D E R S & L A N D D E V E L O P E R S . D U R I N G T H E A S S E S S M E N T P R O C E E D I N G S I T W A S I N T E R A L I A O B S E R V E D B Y T H E A O T H A T D U R I N G T H E Y E A R , T H E A S S E S S E E F I R M H A S S O L D A P L O T O F L A N D F O R R S . 1 , 2 5 , 0 0 , 0 0 0 / - . A G A I N S T T H E S A L E C O N S I D E R A T I O N , T H E E X P E N S E C L A I M E D W E R E C O S T O F L A N D A T R S . 3 0 , 6 2 , 1 5 4 / - , A D M I N I S T R A T I O N & O T H E R E X P E N S E S O F R S . 2 8 , 8 0 , 2 0 9 / - A N D B R O U G H T F O R W A R D E X P E N D I T U R E N O T P E R T A I N I N G T O T H E C U R R E N T F I N A N C I A L Y E A R R S . 4 1 , 4 7 , 2 5 5 / - . I N A L L , A N I T A N O . 4 7 0 6 / M / 2 0 1 2 M / S . J A I N B U I L D E R S ( V A S A I ) 2 E X P E N D I T U R E O F R S . 1 , 0 0 , 8 9 , 6 1 8 / - H A D B E E N C L A I M E D A G A I N S T T H E S A L E P R O C E E D S . T H E A S S E S S E E W A S A S K E D T O S H O W A S T O H O W T H E B R O U G H T F O R W A R D E X P E N D I T U R E O F R S . 4 1 , 4 7 , 2 5 5 / - N O T P E R T A I N I N G T O T H E Y E A R U N D E R C O N S I D E R A T I O N W A S A D M I S S I B L E . A T T H E S A M E T I M E , O U T O F T H E A D M I N I S T R A T I V E & O T H E R E X P E N S E S , T H E R E W A S A N A C C U M U L A T E D C L A I M O F I N T E R E S T O F R S . 1 7 , 4 3 , 0 3 6 / - . T H E M A J O R I T Y O F I N T E R E S T P O R T I O N W A S N O T P E R T A I N I N G T O T H E F I N A N C I A L Y E A R U N D E R C O N S I D E R A T I O N . T H E A S S E S S E E E X P L A I N E D T H A T I T W A S M A I N T A I N I N G I T S A C C O U N T S O N T H E C A S H B A S I S A N D T H E R E F O R E A L L T H E E X P E N S E S W E R E D E B I T E D T O T H E C U R R E N T Y E A R ' S P R O F I T & L O S S A C C O U N T . I T W A S A L S O S T A T E D T H A T S U C H E X P E N D I T U R E W A S A L L O W A B L E A S A S S E S S E E W A S F O L L O W I N G P R O J E C T C O M P L E T I O N M E T H O D . I T W A S F U R T H E R S T A T E D T H A T S A I D E X P E N S E S W E R E D E B I T E D T O P R O F I T & L O S S A / C O N Y E A R - T O - Y E A R B A S I S . T H E A O A F T E R C O N S I D E R I N G T H E A S S E S S E E ' S S U B M I S S I O N S O B S E R V E D T H A T I N F O R M N O . 3 C D , C O L . N O . 1 1 ( A ) T H E M E T H O D O F A C C O U N T I N G W A S M E N T I O N E D A S ' M E R C A N T I L E ' A N D N O T ' C A S H S Y S T E M O F A C C O U N T I N G ' A S W A S C O N T E N D E D B Y T H E A S S E S S E E . H E F U R T H E R O B S E R V E D T H A T I N T A X A U D I T R E P O R T N O W H E R E I T W A S M E N T I O N E D T H A T A S S E S S E E W A S F O L L O W I N G P R O J E C T C O M P L E T I O N M E T H O D F O R T H E C O M P U T A T I O N O F I N C O M E / P R O F I T . E V E N I N T H E P A S T R E T U R N S , N O W H E R E I T W A S S T A T E D T H A T A S S E S S E E F O L L O W I N G P R O J E C T C O M P L E T I O N M E T H O D A S W E L L A S C A S H S Y S T E M O F A C C O U N T I N G F O R M A I N T A I N I N G T H E B O O K S O F A C C O U N T S . T H E A O F U R T H E R O B S E R V E D T H A T T H E I N T E R E S T O N T H E L O A N S B O R R O W E D H A D B E E N P A I D F R O M Y E A R T O Y E A R W I T H T A X D E D U C T E D A T S O U R C E . H E F U R T H E R O B S E R V E D T H A T I N T H E R E T U R N O F I N C O M E F I L E D E A R L I E R T O A S S E S S M E N T Y E A R 2 0 0 6 - 0 7 , N O W H E R E I T W A S M E N T I O N E D T H A T E X P E N S E I N C U R R E D W E R E B E I N G A C C U M U L A T E D A N D S H O W N A S W O R K - I N - P R O G R E S S . T H E L O S S E S I N C U R R E D O N A C C O U N T O F P A Y M E N T O F I N T E R E S T O N L O A N S A S W E L L A S O T H E R A D M I N I S T R A T I V E & E S T A B L I S H M E N T E X P E N S E S W E R E N E V E R S O U G H T T O B E A L L O W E D T O B E C A R R I E D F O R W A R D . I N V I E W O F T H E O B S E R V A T I O N S I T A N O . 4 7 0 6 / M / 2 0 1 2 M / S . J A I N B U I L D E R S ( V A S A I ) 3 M A D E B Y H I M , H E H E L D T H A T T H E A S S E S S E E - F I R M W A S K E E P I N G T H E I R B O O K S O N M E R C A N T I L E B A S I S A N D W A S A L S O S H O W I N G T H E I N C O M E / L O S S E S F R O M Y E A R T O Y E A R A N D T H A T I T W A S N O T F O L L O W I N G P R O J E C T S C O M P L E T I O N M E T H O D . T H E R E F O R E T H E A O I N T E R A L I A D I S A L L O W E D B R O U G H T F O R W A R D E D E X P E N S E S O F R S . 4 7 , 4 1 , 2 5 5 / - A N D A D D E D B A C K T O T H E A S S E S S E E ' S T O T A L I N C O M E F O R T H E Y E A R U N D E R A S S E S S M E N T . T H E P E N A L T Y P R O C E E D I N G S W E R E A L S O I N I T I A T E D . 3 . I N A P P E A L A G A I N S T T H E A S S E S S M E N T O R D E R ( Q U A N T U M A P P E A L ) , T H E L E A R N E D C I T ( A ) A F T E R C O N S I D E R I N G T H E A S S E S S M E N T O R D E R S F O R T H E A S S E S S M E N T Y E A R S 1 9 8 9 - 9 0 A N D 1 9 9 4 - 9 5 A N D T H E A C C O U N T S O F T H E A S S E S S E E O B S E R V E D T H A T I N T H E P R E S E N T C A S E , T H E A S S E S S E E H A D P U R C H A S E D T H E P L O T S L O N G B A C K A N D B E C A U S E O F N O C O N S T R U C T I O N A C T I V I T I E S , T H E E X P E N S E S H A D B E E N C A R R I E D O V E R A N D N O I N C O M E H A D B E E N O F F E R E D F O R T A X A T I O N . T H E A S S E S S E E H A D T A K E N L O A N F R O M N U M B E R O F P E R S O N S A N D W A S P A Y I N G I N T E R E S T T H E R E U P O N W H I C H W A S D E B I T E D T O P & L A C C O U N T A N D T R A N S F E R R E D T O B A L A N C E S H E E T A S W O R K I N P R O G R E S S . H E F U R T H E R O B S E R V E D T H A T T H O U G H T H E R E W A S N O S P E C I F I C F I N D I N G G I V E N B Y T H E A O T H A T T H E A S S E S S E E F O L L O W E D T H E P R O J E C T C O M P L E T I O N M E T H O D , Y E T , T H E A O H A D A L L O W E D T H E W O R K I N P R O G R E S S T O B E C A P I T A L I Z E D D U R I N G T H E E A R L I E R A S S E S S M E N T Y E A R S . I N N O N E O F T H E E A R L I E R A S S E S S M E N T Y E A R S , T H E A O H A D C O M P U T E D T H E I N C O M E O F T H E A S S E S S E E U N D E R T H E P E R C E N T A G E C O M P L E T I O N M E T H O D . H E T H E R E F O R E C O N S I D E R I N G T H E P O S I T I O N A D O P T E D B Y T H E A O I N T H E E A R L I E R Y E A R S A N D A L S O I N V I E W O F T H E F A C T T H A T N O P R O F I T S H A D B E E N S H O W N I N T H E E A R L I E R Y E A R S , O N L Y E X P E N S E H A D B E E N S H O W N A S C A P I T A L I Z E D , W H I C H W E R E M A I N L Y I N T E R E S T E X P E N D I T U R E , D I R E C T E D T H E A O T O C O M P U T E T H E I N C O M E O N T H E B A S I S O F P R O J E C T C O M P L E T I O N M E T H O D . 4 . I N F U R T H E R A P P E A L B Y T H E R E V E N U E B E F O R E T H I S T R I B U N A L , T H E T R I B U N A L O B S E R V E D T H A T S I N C E N O C O N S T R U C T I O N A C T I V I T Y H A D B E E N C A R R I E D O U T B Y T H E I T A N O . 4 7 0 6 / M / 2 0 1 2 M / S . J A I N B U I L D E R S ( V A S A I ) 4 A S S E S S E E A F T E R A C Q U I S I T I O N O F L A N D I N T H E Y E A R 1 9 8 7 A N D C O S T O F L A N D W A S T R E A T E D B Y T H E A S S E S S E E A S S T O C K - I N - T R A D E , H E N C E T H E C I T ( A ) W A S N O T J U S T I F I E D I N H O L D I N G T H A T T H E I N C O M E O F T H E A S S E S S E E W A S T O B E C O M P U T E D O N T H E B A S I S O F T H E P R O J E C T C O M P L E T I O N M E T H O D . T H E O R D E R O F T H E C I T ( A ) W A S T H U S S E T A S I D E B Y T H E T R I B U N A L A N D T H A T O F T H E A O W A S R E S T O R E D . 5 . I N P E N A L T Y P R O C E E D I N G S , T H E A O O B S E R V E D T H A T I N T H E I N S T A N T C A S E , T H E A S S E S S E E H A D F U R N I S H E D I N A C C U R A T E P A R T I C U L A R S O F I N C O M E A N D T R I E D T O G E T U N D U E B E N E F I T . I F A N A S S E S S E E F A L S E L Y C L A I M S A D E D U C T I O N , I T W I L L A M O U N T T O C O N C E A L I N G T H E P A R T I C U L A R S O F I N C O M E O R D E L I B E R A T E L Y F U R N I S H I N G I N A C C U R A T E P A R T I C U L A R S O F I N C O M E W I T H I N T H E M E A N I N G O F S E C T I O N 2 7 1 ( 1 ) ( C ) O F T H E A C T . S H E T H E R E F O R E L E V I E D P E N A L T Y @ 1 0 0 % O F T H E O F T H E A M O U N T O F T A X S O U G H T T O B E E V A D E D A T R S . 2 0 , 3 3 , 4 8 7 / - . 6 . I N A P P E A L A G A I N S T T H E P E N A L T Y O R D E R B E F O R E T H E L D . C I T ( A ) , T H E L D . 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T H E R E I S N O D O U B T T O T H E P O S I T I O N T H A T T H E D I S A L L O W A N C E O F A S S E S S E E S C L A I M O F B R O U G H T F O R W A R D E D E X P E N S E B Y T H E A O , H A S B E E N U P H E L D B Y T H E T R I B U N A L . H O W E V E R I T I S A L S O A F A C T O N T H E F I L E T H A T , A S H A S B E E N O B S E R V E D B Y T H E L D . C I T ( A ) I N T H E Q U A N T U M A P P E A L P R O C E E D I N G S , T H E A O H A D A L L O W E D T H E W O R K I N P R O G R E S S T O B E C A P I T A L I Z E D D U R I N G T H E E A R L I E R A S S E S S M E N T Y E A R S . I N N O N E O F T H E E A R L I E R A S S E S S M E N T Y E A R S , T H E A O H A D C O M P U T E D T H E I T A N O . 4 7 0 6 / M / 2 0 1 2 M / S . J A I N B U I L D E R S ( V A S A I ) 5 I N C O M E O F T H E A S S E S S E E U N D E R T H E P E R C E N T A G E C O M P L E T I O N M E T H O D . U N D E R S U C H C I R C U M S T A N C E S , I T C A N N O T B E S A I D T H A T T H E A S S E S S E E S C L A I M W A S N O T B O N A F I D E . T H E C O M P U T A T I O N A D O P T E D B Y T H E A S S E S S E E W A S A C C O R D I N G T O O N E O F T H E P O S S I B L E V I E W S / M E T H O D S O F A C C O U N T I N G , W H I C H T H O U G H W A S N O T A C C E P T E D B Y T H E A O A N D F U R T H E R B Y T H E T R I B U N A L , B U T W A S H E L D T O B E J U S T I F I E D B Y T H E L D . C I T ( A ) I N Q U A N T U M A S S E S S M E N T / A P P E L L A T E P R O C E E D I N G S . I N O U R V I E W , M E R E L Y B E C A U S E T H E A C C O U N T I N G M E T H O D O F T H E A S S E S S E E W A S N O T A C C E P T E D B Y T H E A O O R T H A T T H E C L A I M O F B R O U G H T F O R W A R D E D E X P E N S E S W A S D I S A L L O W E D B E C A U S E O F T H E P E C U L I A R F A C T T H A T N O C O N S T R U C T I O N A C T I V I T Y C O U L D B E C A R R I E D O U T B Y T H E A S S E S S E E D U R I N G T H E P A S T Y E A R S , T H A T I T S E L F , I P S O F A C T O , C A N N O T B E A G R O U N D I N H O L D I N G T H A T T H E A S S E S S E E H A D F U R N I S H E D I N A C C U R A T E P A R T I C U L A R S O F I N C O M E O R H A D C O N C E A L E D I T S I N C O M E . H E N C E , W E H O L D T H A T I T I S N O T A F I T C A S E F O R L E V Y O F P E N A L T Y A N D A C C O R D I N G L Y T H E P E N A L T Y L E V I E D B Y T H E L O W E R A U T H O R I T I E S I S H E R E B Y S E T A S I D E . 8 . 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